hongtaoav2

匯豐表示，即使5G延遲推出，中國鐵塔仍有多個增長引擎。假如5G大幅延遲推出，報告預計4G網絡擴張需求將會更大，支持新鐵塔建設。匯豐另稱，分布式天線系統（DAS）屬重要業務分部，可對沖5G業務下行風險。報告預計，如果鐵塔租賃需求下滑，中國鐵塔將擴大對DAS的資本開支以刺激增長。

（五）有意思的是，差不多也是在2016年左右，影響力投資（Impact Investing）開始了全球性的擴張。（我相信，后臺很多投資者朋友已經在中國看到了這個趨勢，因為我去年回國時，不少朋友和我講到了他們的影響力投資項目）。這是一種很特殊的投資類型，旨在產生特定的有益于社會或環境及經濟上的收益。是社會責任投資（SRI）的一個子集。

洛威的鴿派基調和之前澳洲聯儲給市場釋放的信息完全相反，此前澳洲聯儲向市場明確排除了可能降息的情況，并稱下一次政策決定會是升息。洛威指出，近期調整利率水平的可能性不大，但在下次利率行動方面，升息和降息的可能性更加趨于均等。降息將導致澳元走低。如有必要，相信降息能夠對經濟起到刺激作用。

智慧海派的并表成功挽救了航天通信的業績，其2016-2018年凈利潤分別為3.29億、3.56億和4.03億，分別占公司合并報表凈利潤的133.51%、142.95%和106.17%。航天通信近年來凈利潤走勢圖顯示，并購智慧海派后，航天通信業績大幅回暖。不過值得深究的是，3年承諾期剛過，航天通信2019年半年報就業績變臉。2019年上半年，航天通信實現營收23.44億，同比下降57.50%；歸母凈利潤為虧損7271萬，扣非凈利潤虧損高達2.44億。

據了解，美國海軍的瀕海戰斗艦共有2種型別，分別是采用三體構型的“獨立級”瀕海戰斗艦和采用常規構型的“自由級”瀕海戰斗艦。辛辛那提號作為“獨立級”瀕海戰斗艦的9號艦，采用了外形科幻的三體船構型。美國海軍對瀕海戰斗艦的要求是采用模塊化多功能的艦船。獨立級瀕海戰斗艦由通用動力公司和美國奧斯塔公司聯合建造。該艦最多可容納40名水兵，并攜帶兩架MH-60R / S海鷹直升機和一架MQ-8B“火力偵察兵”無人直升機。每艘LCS上都有一個可互換的任務包，并在這些戰區之一提供主要的任務系統。LCS使用開放式架構設計，模塊化武器，傳感器系統以及各種載人和無人載具，可以維持和利用沿海海上優勢，從而使美國海軍能夠進入多個戰區的關鍵區域。

圖1-2：全球油料供需情況 圖1-3：全球主要油料庫存情況數據來源：USDA、方正中期研究院整理1.3 全球大豆供應充裕 中美貿易摩擦引發局部供需不均衡目前預期下，2018/19年度全球大豆表現為產量大于消費量，仍是累庫存的過程。USDA最新的預估數據顯示，2018/19年度全球大豆產量預估為3.67億噸，2018/19年度全球大豆消費量預估為3.52億噸，2018/19年度全球大豆期末庫存預估為1.12億噸，相比2017/18年度9969萬噸增加1239萬噸。全球貿易正常流通的前景下，在全球大豆供應充裕的局面下，2018/19年度全球大豆的價格必然表現承壓運行。不過中美貿易摩擦打破了2018/19年度全球大豆的正常貿易流通，在中美貿易摩擦未見緩解的前提下，2018/19年度中國對美國大豆的進口量急劇下滑，使得美國的大豆供需與美國之外其他國家的大豆供需出現了不均衡的表現，進而使得局部大豆價格出現差異化的表現，具體來說，美國大豆供應充裕，價格表現弱勢，美國之外其他國家供應偏緊，價格表現偏強勢。